Au cœur des défis contemporains des assureurs-vie figure la recherche de rentabilité et de diversification, dans un environnement marqué par des taux d'intérêt historiquement bas et par la volatilité des marchés financiers. Dans ce contexte, le private equity se révèle comme une solution stratégique pour optimiser les portefeuilles d'investissement.
Cependant, quels sont les avantages pour les assureurs et quels risques s'y rattachent ?
Les avantages pour les assureurs
Des rendements attractifs et supérieurs à la moyenne classique
Les rendements délivrés par le private equity peuvent être supérieurs à ceux des investissements traditionnels. En raison de leur potentiel de croissance élevé, ces derniers attirent de plus en plus d’assureurs-vie qui cherchent à optimiser les performances de leurs portefeuilles d’actifs.
La diversification du portefeuille
Le private equity permet de réduire la dépendance des assureurs vis-à-vis des marchés financiers publics qui sont particulièrement volatils à court terme. Grâce à la diversification de leurs investissements, la gestion des risques liés aux fluctuations des marchés gagne plus en flexibilité et se révèle plus adaptative. En savoir plus sur euodia. fr.
L’alignement avec la durée de détention des passifs
Les contrats d'assurance-vie ont généralement une durée de vie longue, ce qui permet aux assureurs d’investir dans des actifs à long terme comme le private equity. En alignant la durée de leurs investissements avec la durée de détention des passifs, les assureurs peuvent éviter des tensions de liquidité. Cet horizon long terme permet également de lisser les éventuelles pertes de rendements et maximiser les performances.
Quid des risques et des défis ?
L’illiquidité
Le private equity est par définition illiquide. Les investissements dans des entreprises non cotées nécessitent un horizon d'investissement long, pouvant s'étendre sur plusieurs années, ce qui pourrait poser problème si un assureur doit faire face à des demandes de rachats massives de polices d'assurance-vie.
L’évaluation, la transparence et la valorisation
L'évaluation des entreprises privées est plus complexe et moins transparente que celle des sociétés cotées en bourse. Cela peut rendre la gestion du portefeuille plus complexe, notamment en termes de suivi des performances.
De plus, la valorisation des investissements en private equity peut être sujette à des biais. Au-delà des chiffres, des éléments qualitatifs jouent un rôle majeur dans la valeur d'une entreprise non cotée. Exemple : la qualité de l'équipe de direction, la force de la marque, l'innovation, la position concurrentielle, la capacité à s'adapter aux changements du marché.
Le risque de concentration
Certains investissements en private equity peuvent être concentrés sur un nombre limité d'entreprises, ce qui expose les assureurs à des risques spécifiques liés à ces dernières ou aux secteurs auxquels elles sont rattachées. Une mauvaise performance d'une société en portefeuille peut impacter de manière significative la rentabilité globale.
La régulation et la solvabilité
En raison de leur nature plus risquée, les investissements en private equity posent des défis en matière de solvabilité pour les assureurs. Les régulateurs en Europe imposent des règles strictes pour garantir que les assureurs restent suffisamment capitalisés. L'impact potentiel sur les ratios de solvabilité doit donc être pris en compte.
Pour conclure, l'intégration du private equity dans les portefeuilles d'assurance-vie demeure encore un domaine relativement jeune, mais il est probable que cette tendance se renforce dans les années à venir. À mesure que les rendements des investissements traditionnels restent faibles et que les besoins en diversification se font plus pressants, le private equity pourrait devenir un pilier central dans la gestion des portefeuilles d'assurance-vie.
L'innovation dans les produits d'assurance, comme les contrats permettant aux investisseurs de sélectionner les actifs spécifiques en accord avec leurs objectifs pourrait également favoriser une plus grande adoption du private equity, avec des solutions adaptées à chaque profil d'investisseur.
